ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ

(англ. valuation of financial institutions) – определение рыночной стоимости финансового института в денежном выражении на конкретную дату с учетом факторов совокупного риска, времени, ожидания дохода. Оценка стоимости предусматривает: постановку задачи и цели оценки; сбор и анализ информации; проведение расчетов одним или несколькими методами в соответствии с выбранным подходом; внесение корректировок и заключит. поправок; выведение итоговой величины рыночной стоимости. При этом предполагаются оценка конкретного вида бизнеса и комплексная или постатейная оценка активов и пассивов финанс. ин-тов. Вид стоимости обусловлен целью оценки, ею может быть, напр., повышение эффективности текущего управления активами и пассивами (англ. asset-liability management). Правильная и своеврем. оценка способствует сохранности депозитных и др. фондов, достижению координации активов. Оценка проводится для определения кредитоспособности и платежеспособности финанс. ин-та. Предварит. оценка рыночной стоимости его активов и пассивов позволяет уменьшить риск невозврата кредита или просрочки платежей, в т.ч. при межбанковском кредитовании, не допустить «цепную реакцию» банкротств. Не менее важна оценка с целью выявления стоимости капитала для инвестора. Так, оцениваются акции (паи) финанс. ин-та на случай их приобретения на рынке для последующей продажи, установления корпоративного контроля или приобретения права владения, получения дохода. Такая оценка позволяет определить рискованность вложений, максим. сумму возможных потерь, реальные блага, к-рые можно получить: дивиденды, доступ к информации, льготные кредиты и т.п. Оценивается и стоимость вновь размещаемых акций финанс. ин-та. В этом, как правило, заинтересован сам эмитент, т.к. оценка поможет определить рациональность проведения новой эмиссии и увеличения уставного фонда. К оценке рыночной стоимости активов прибегают в случае их продажи (приобретения). Поддерживаемая на должном уровне стоимость активов обеспечивает сохранность средств вкладчиков и создает источники для их роста. Снижение стоимости до критич. уровня может послужить причиной реорганизации (слияния, присоединения), банкротства финанс. ин-тов. В этой ситуации ради спасения оставшихся сегментов компании ее руководство может прибегнуть к изменению структуры активов, сокращению видов и объема деятельности, ликвидации части активов (все это предполагает их оценку). Обеспечение безопасности и стабильности финанс. отрасли со стороны регулирующих органов также требует проведения оценки стоимости финанс. ин-та. Неплатежеспособность возникает тогда, когда обязательства превышают активы, поэтому регулярная переоценка стоимости активов в соответствии с их рыночной стоимостью наряду с др. мероприятиями позволяет контролировать финанс. положение компании. Оценка рыночной стоимости финанс. ин-та осуществляется и в др. целях. Однако независимо от цели она базируется на определ. принципах оценки. Различают общие принципы, применяемые при оценке любого объекта, и специфич. принципы, обусловл. особенностями финанс. ин-та: портфельность, экономическое разделение, различие внутренней и внешней оценок. Принцип портфельности означает необходимость проведения неразрывной комплексной оценки активов и пассивов кредитной орг-ции. Принцип экономического разделения предполагает возможность разделения и соединения имуществ. прав при оценке (здесь может быть разделение на пакеты имуществ. интересов: физич. деление на виды активов, напр., кредиты по срокам и т.п.). Принцип различия внутр. и внешней оценок заключается в том, что информац. база влияет на методы оценки и ее результаты. При оценке стоимости финанс. ин-тов используют методы доходного подхода, затратного подхода и сравнительного подхода. Наиболее часто применяют: метод дисконтированного денежного потока, метод капитализации дохода, метод чистых активов, метод ликвидационной стоимости [см. Стоимость в оценке], метод рынка капитала. Рыночная оценка отличается от аудиторской и рейтинговой. Аудиторская оценка предполагает доскональное исследование финанс. состояния оцениваемого института в интересах его акционеров и пайщиков и владельцев. Рейтинговая оценка прежде всего позволяет сравнить состояние и результаты деятельности оцениваемой орг-ции за анализируемый период с аналогичными показателями др. финанс. ин-тов.